周二滬銅價(jià)格高開(kāi)之后，盤中價(jià)格單邊回落，最終收于51360元/噸；夜盤倫銅走勢(shì)震蕩走低，滬銅則窄幅震蕩。周二上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水170-升水220元/噸，均價(jià)升水195元/噸，較昨日上漲20元/噸，總體挺價(jià)情緒明顯，市場(chǎng)繼續(xù)以貿(mào)易商為主導(dǎo)，周內(nèi)僵持拉鋸局面暫難改善。
宏觀方面：疫苗和刺激僵局雙重打擊，歐美股市跌落近月高位，原油反彈金銀大跌；中國(guó)9月外貿(mào)大幅回升，進(jìn)口同比增13.2%，出口增9.9%；9月鋼材進(jìn)口持續(xù)高增長(zhǎng)，銅進(jìn)口接近峰值水平。
行業(yè)方面：中國(guó)9月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口72.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60%，環(huán)比增8%，8月為66.8萬(wàn)噸。昨日銅價(jià)高開(kāi)低走，盤中單邊回落，整體仍處于7月以來(lái)的震蕩區(qū)間內(nèi)。9月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為80.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.09%，同比增加6.65%。1-9月中國(guó)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為680.42萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.76%。而進(jìn)口方面，9月國(guó)內(nèi)銅材進(jìn)口再次達(dá)到70萬(wàn)噸之上，同比增長(zhǎng)60%，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處于大幅增長(zhǎng)。
目前來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量環(huán)比大幅回升，但是和去年同期相比，增幅并不大。而進(jìn)口方面，連續(xù)出現(xiàn)這樣大量的進(jìn)口，已經(jīng)不能用簡(jiǎn)單的進(jìn)口窗口打開(kāi)來(lái)解釋，市場(chǎng)則是傳言國(guó)家存在收儲(chǔ)可能，但尚未得到證實(shí)。在這樣大的進(jìn)口沖擊之下，國(guó)內(nèi)庫(kù)存則依然處于低位，意味著國(guó)內(nèi)需求支撐較強(qiáng)，或是進(jìn)口并未流入市場(chǎng)，無(wú)論是哪種解釋，對(duì)于銅價(jià)都存在支撐。目前我們依然看好四季度需求在確保完成全年發(fā)展目標(biāo)任務(wù)的激勵(lì)之下有望再次增長(zhǎng)，繼續(xù)維持銅價(jià)的震蕩上行觀點(diǎn)。
