周二美股小幅回落，昨天公布的美國10月零售銷售環(huán)比增長0.3%，9月為增長1.6%，另外受疫情惡化影響，有多個州進一步收緊了行動限制令，可能說明在財政刺激遲遲無法到位的情況下，消費恢復(fù)已難以為繼，不過10月工業(yè)產(chǎn)出月率上長1.1%，繼續(xù)回升，整體經(jīng)濟仍具有極強的韌性。另外美歐央行官員都表示疫情惡化經(jīng)濟前景不明，即使有疫苗仍需貨幣刺激。應(yīng)該說到目前為止，雖然疫情仍嚴重，但總體來說對經(jīng)濟造成的破壞沒有預(yù)期的大，經(jīng)濟恢復(fù)的力度一直強于預(yù)期，而且可用疫苗已見到希望，中期經(jīng)濟將維持樂觀。當然這個冬天疫情仍會對經(jīng)濟造成拖累，當前美歐股市已回到年內(nèi)高位，可能又陷入反復(fù)震蕩。中國公布10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預(yù)期，社融增長超預(yù)期，固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資顯出韌性，短期可能存在年末前的趕工繼續(xù)支持投資需求，但年底前資金緊張和季節(jié)性因素將重新施壓，整體步入年末謹慎期。
銅價小跌，倫銅在大漲后小幅回落到7070美元，消息面，智利科達爾科旗下兩個小礦山達成新的薪資協(xié)議，秘魯政局動蕩，總統(tǒng)被迫辭職后，議長任代總統(tǒng)幾天后也宣布辭職，不過普遍認為礦業(yè)是秘魯主要經(jīng)濟命脈，高層政局動蕩可能不會對礦山正常運作產(chǎn)生影響。國內(nèi)現(xiàn)貨維持平淡，價格急升后下游不愿追高，但由于前期比價較差，進口報關(guān)少以及收儲等原因，國內(nèi)庫存保持下降，換月后，現(xiàn)貨升水維持在140元的較高水平，說明倉單仍保持緊張。換月后，現(xiàn)貨進口回到盈利狀態(tài)，有助于保稅庫存報關(guān)進口，從而緩解國內(nèi)緊張。另外廢銅雖有少量嘗試性進口，但仍未有大批量到貨，廢銅緊張情況仍未緩解，只是價格急漲后終端消費不力，且持貨商逢高拋貨，精廢價差擴大到1300元。供應(yīng)方面，行業(yè)內(nèi)聚焦于年度長單的談判，極低的精礦加工費和可見庫存令上游有挺升水信心，對銅價有支撐。整體來看，下游消費仍具韌性，而現(xiàn)貨市場價格結(jié)構(gòu)仍偏強，宏觀利多仍等待兌現(xiàn)，美元疲弱有持續(xù)下跌可能，銅價仍維持偏多。前期反復(fù)震蕩的高點52500轉(zhuǎn)為短期支撐，逢低短多，目前拋空還不到時候。今日53000-52500。
股市：美股小跌，高位偏強震蕩
原油：小跌，ＯＰＥＣ會議未提及限產(chǎn)，窄幅震蕩
美元：小跌，疫苗進展降低避險需求，嚴重疫情和刺激預(yù)期美元整體偏弱格局，可能震蕩走跌
銅：53000-52500，倉單緊張現(xiàn)貨維持高升水，數(shù)據(jù)利好需求具韌性，宏觀利多等待兌現(xiàn)，回落重新短多，價差結(jié)構(gòu)顯示目前仍不到拋空時
鋁：15300-15200，消費維持強勁，降庫略有加速，低庫存高升水，進口盈利高，強勢結(jié)構(gòu)，近月整體偏強，15000支撐強，逢低買入
鋅：20500-20300，受宏觀利多影響，低庫存高升水原料緊張炒作，但入冬北方限產(chǎn)，需求逐步減弱，維持高位震蕩
