截止目前，滬倫銅延續(xù)上漲趨勢(shì)。此輪漲勢(shì)由多種因素驅(qū)動(dòng)，其中最重要的因素之一就是對(duì)于銅精礦供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)。主要因?yàn)楹Ｍ庖咔橹率巩?dāng)?shù)仄髽I(yè)出現(xiàn)停工限產(chǎn)，運(yùn)輸與出口也受到限制，其中也涉及到海外礦山。而作為主要銅礦生產(chǎn)國(guó)的秘魯，開(kāi)工率幾近攔腰。
但據(jù)shmet數(shù)據(jù)顯示，今年一季度海外主要礦企整體產(chǎn)量受影響較小，雖然部分企業(yè)同比產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，但如第一量子、智利國(guó)銅等產(chǎn)量均錄得增長(zhǎng)，另外全球主要礦山中雖然秘魯產(chǎn)量同比有較大幅度下滑，但智利產(chǎn)量要明顯好于秘魯，且從礦山產(chǎn)量來(lái)看基本可以彌補(bǔ)秘魯產(chǎn)量下降的缺口。故整體來(lái)看，銅精礦實(shí)際產(chǎn)量可能只在4-5月出現(xiàn)相對(duì)減少的情況，而5月后期隨著疫情管控的逐步寬松，產(chǎn)量也將逐步趨于常態(tài)，此前秘魯?shù)V委會(huì)宣稱(chēng)計(jì)劃至6月將礦山整體開(kāi)工率推至8成以上，預(yù)計(jì)6月起銅精礦產(chǎn)量將開(kāi)始恢復(fù)至正常狀態(tài)。目前唯一存在的風(fēng)險(xiǎn)在于南美洲疫情人數(shù)仍然較多，且可能存在二次蔓延的可能。
故整體來(lái)看，銅精礦緊缺一說(shuō)部分源于市場(chǎng)對(duì)疫情期間的悲觀預(yù)期，4月份中國(guó)銅精礦進(jìn)口環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)，且目前中國(guó)冶煉廠(chǎng)產(chǎn)量與原料庫(kù)存天數(shù)也未出現(xiàn)明顯降低，雖然6月進(jìn)口下降或?yàn)榇蟾怕蕰r(shí)間，但從中期原料供應(yīng)與電解銅消費(fèi)角度來(lái)看，原料緊缺利好將逐步退卻。截止今日，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)均值約52美元/噸，基本維持在5月初至今的平均水平，跌幅明顯放緩。
