宏觀
１、美股小漲，上周公布的美國7月ＰＭＩ指數(shù)初值強(qiáng)勁，本周聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)估計(jì)維持寬松基調(diào)不變。高盛將三季度美國ＧＤＰ增長預(yù)期下調(diào)并下調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)增速，因疫情擔(dān)憂。目前美歐德爾塔病毒造成的感染人數(shù)持續(xù)增加，不過在大部分人接種疫苗背景下，很難再有嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的嚴(yán)格隔離措施，而疫情會(huì)導(dǎo)致央行更傾向于推遲退出政策。利多
２、美國昨天公布的6月新屋銷售量跌至4月以來最低，環(huán)比下降6.6%，同比下降19.4% 。上周公布的6月營建許可也降至9個(gè)月以來的最低點(diǎn)。暗示上漲的房價(jià)已抑制需求，高通脹壓力突顯。不過不改房地產(chǎn)建筑需求強(qiáng)勁的基本格局。利空
3、民主黨首洛佩西強(qiáng)硬要求將3.5萬億刺激計(jì)劃與5800億基建計(jì)劃捆綁，共和黨反對(duì)，基建計(jì)劃獲得通過的風(fēng)險(xiǎn)增大。利空
４、總結(jié)：美財(cái)報(bào)良好，但高通脹對(duì)消費(fèi)的影響逐步體現(xiàn)， 流動(dòng)性寬松預(yù)期不變。整體維持強(qiáng)勢格局。利多
現(xiàn)貨
１、上周國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存減少2.5萬噸，周末繼續(xù)減少，總庫存降至15.6萬噸。維持較快的降庫速度。周一升水290元，供需兩淡，但7月未能累庫存反而持續(xù)快速去庫存，8月盡管淡季但新增供應(yīng)有限，極低庫存和高升水格局難以改變，市場基調(diào)扭轉(zhuǎn)，對(duì)銅價(jià)有較強(qiáng)支撐。利多
２、河南洪水造成河南銅材加工企業(yè)生產(chǎn)普遍減停，但近期鐵路運(yùn)輸受影響，華東到貨減少，加重了華東去庫壓力。利多
３、昨天價(jià)格大漲，精廢價(jià)差擴(kuò)大到1200元，廢銅持貨商出貨態(tài)度明顯積極。但整體來說自6月下旬以來廢銅逐步緊張，難以很快改變，精銅對(duì)廢銅的替代持續(xù)，令需求整體維持穩(wěn)定，對(duì)銅價(jià)有強(qiáng)支撐。利多
４、淡季效應(yīng)加深和雨季影響，8月終端需求環(huán)比減弱，價(jià)格急漲更令下游畏高。國內(nèi)炬廠產(chǎn)量逐步恢復(fù)、進(jìn)口增加，本周國儲(chǔ)拋儲(chǔ)等因素疊加，供需矛盾有所緩和，高價(jià)抑制下游追高意愿。利空
５、ＬＭＥ銅現(xiàn)貨貼水收窄到20美元以內(nèi)，關(guān)注是否因中國重啟進(jìn)口價(jià)格結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢導(dǎo)致海外大型持貨商重新看多銅價(jià)。另外滬銅連續(xù)增倉價(jià)格急升，暗示投機(jī)多頭重新入場，可能影響價(jià)格短期節(jié)奏，整體走勢偏強(qiáng)。技術(shù)上看昨天銅價(jià)突破60天線中期壓力被突破，中期形態(tài)轉(zhuǎn)為看漲，7萬下方平臺(tái)轉(zhuǎn)為強(qiáng)支撐區(qū)。價(jià)格運(yùn)行區(qū)間上抬。利多
６、總結(jié)：國內(nèi)庫存持續(xù)快速下降，極低庫存和高升水對(duì)價(jià)格支撐很強(qiáng)。當(dāng)下國內(nèi)價(jià)格結(jié)構(gòu)全面強(qiáng)勢，紐約現(xiàn)貨緊張?jiān)斐蓴D倉，ＬＭＥ現(xiàn)貨貼水也大幅收窄，整體強(qiáng)勢格局越來越明顯。隨著價(jià)格向上突破中期壓力線，整體技術(shù)形態(tài)進(jìn)入強(qiáng)勢，可能提前開始轉(zhuǎn)向?qū)Φ蛶齑嫦峦镜某醋?。滬銅持續(xù)連續(xù)大漲，關(guān)注投機(jī)資金入場導(dǎo)致價(jià)格短線走勢偏強(qiáng)。國內(nèi)廢銅緊張、發(fā)貨干擾等原因提高短期支撐。整體思路轉(zhuǎn)為回調(diào)買入。7萬轉(zhuǎn)為支撐區(qū)，接近平空短買不追高。今日72300-71600。
